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央行是政府公債最大買家，但隨著美國聯準會（Fed）打算縮減資產負債表，歐洲央行（ECB）嘉義燒烤推薦蘆洲 海鮮吃到飽放慢購債步調甚至可能有退場準備，央行很快就要從公債最大買家轉為最大賣家，央行撤出債市投資人各有盤算，專家對於債市未來動向也是看法分歧。
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《華爾街日報》報導，央行若開始減持債券資產，很多投資人有債券殖利率上揚、股票下跌的心理準備，也有人認為對債市沒什麼影響，另有人暗示公司債或義大利公債等高風險投資將首當其衝。不過歐洲高收益公司債殖利率，在本周觸及金融危機爆發前以來的最低點，顯見ECB購債減碼的威脅尚未衝擊市場。理財顧問公司Exencial Wealth Advisors投資長寇特尼（Tim Courtney）指出：「央行購債究竟帶來什麼好處至今沒有定論，脫售債券會有何後果恐怕也是未知數。」最近的數據顯示，ECB持有的債券資產總值4.5兆美元，居全球央行之冠，Fed和日本央行皆持債4.4兆美元，隨著全球經濟終見復甦，投資人認為ECB及Fed的持債規模已經觸頂。Fed官員近來集會討論到如何縮減資產負債表，目前規模從2014年維持至今。而法國中間派的馬克宏在總統決選勝出後，分析師便指出，ECB很可能在今年稍後啟動購債減碼。照分析師與央行研究預估，美歐央行貨幣政策轉緊後，美國與英國的10年期公債殖利率將降約1個百分點，歐元區同期公債則降0.5個百分點。另有專家從債券存量（stock）的角度做不同解讀。很多投資人考慮到避險和流動性而搶買公債，每當央行進入債市大掃貨，基金經理人只能爭搶剩下分額，導致殖利率下滑，一旦央行拋售債券就會拉高存量，進而推升殖利率增加借貸成本，這發生在美國的話，將減輕Fed升息壓力。Hermes Investment Managemen首席經濟學家威廉斯（Neil Williams）指出，Fed沒有想像中急著升息，那對市場會是正面驚喜。他預估Fed減持3分之1債券資產，公債殖利率料由現今的1％水位升至3％左右。(工商時報)
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